6月第一周剛(gang)剛(gang)開(kai)始，全球幾大主要經濟體前月的(de)制造(zao)業指數已相繼出爐。從數據(ju)來看，第二波下(xia)跌(die)潮儼(yan)然已經開(kai)始蔓延。
總體(ti)來(lai)看，全(quan)球制造業創下(xia)2012年(nian)以來(lai)最疲(pi)軟表現，美國、歐(ou)元區、中國三個(ge)大型經(jing)濟體(ti)制造業PMI 全(quan)線(xian)下(xia)滑；出(chu)口導向型經(jing)濟體(ti)的新(xin)訂單指數亦不及(ji)預(yu)期，德國、日本汽(qi)車出(chu)口情況(kuang)不理想，韓國芯片出(chu)口也延續下(xia)跌趨勢(shi)；亞洲小國新(xin)加坡也不能幸免。
就在三個月(yue)(yue)前，全(quan)(quan)球制(zhi)造(zao)業(ye)剛剛迎來一波集(ji)體(ti)下(xia)滑，當(dang)(dang)時摩根(gen)大(da)通(tong)全(quan)(quan)球制(zhi)造(zao)業(ye)PMI創下(xia)32個月(yue)(yue)以(yi)來最(zui)低點，主要國家當(dang)(dang)月(yue)(yue)環比幾乎(hu)全(quan)(quan)部下(xia)滑。隨著(zhu)韓國出口、大(da)宗(zong)價格跌幅(fu)持續收窄(zhai)，經濟出現(xian)階段性企穩(wen)的跡象，但5月(yue)(yue)數據再次(ci)潑上(shang)了一盆冷水。
彭博社援引摩根大(da)通駐倫敦跨資產基本(ben)面策(ce)略主管John Normand指出(chu)，盡管全球貿易環境不確定性已經(jing)給(gei)資本(ben)市場帶來了巨幅波動，但這似乎(hu)并沒(mei)有體現(xian)出(chu)全部效果，未來制造業(ye)數(shu)據可(ke)能還會進(jin)一步疲軟：
在美國上調關(guan)稅之前，經濟數據就開始走弱(ruo)，因此我們目(mu)前還沒有看到貿易問題給經濟帶來的真正后(hou)果。
亞洲(zhou)：新加坡也加入萎縮(suo)隊(dui)伍
新(xin)加坡采(cai)購與(yu)物流管理學院（SIPMM）的最(zui)新(xin)數據顯示，該(gai)國5月(yue)制造業PMI環比下(xia)滑0.4至(zhi)49.9，這是該(gai)數據近三年來(lai)(lai)首次跌破榮枯(ku)線，同(tong)時(shi)也是繼4月(yue)份之后再創兩年來(lai)(lai)新(xin)低。
對新加坡制造(zao)業PMI拖累最嚴重的(de)(de)分項數據是其中的(de)(de)電(dian)子產業PMI，該指標(biao)5月份跌至49.4，為連續第(di)7個月萎縮。該領(ling)域的(de)(de)疲軟(ruan)甚至也拖累了新加坡一季度(du)GDP增速(su)創下10年來(lai)同期最慢。
5月(yue)，亞洲第一大經濟體的制(zhi)造(zao)業也出現收縮(suo)。31日公布(bu)的中國官方制(zhi)造(zao)業PMI數據(ju)回落至49.4，與去年末(mo)水平相當(dang)，此外該數據(ju)還(huan)是(shi)歷史同月(yue)最低值。
6月(yue)(yue)3日公布的財新制造業PMI為50.2，略高(gao)于(yu)榮枯線及市(shi)場(chang)預(yu)期值，但廠商樂觀程度大(da)打(da)折(zhe)扣，跌(die)至2012年(nian)4月(yue)(yue)以來最低(di)，擔憂情緒(xu)主(zhu)要(yao)來自(zi)于(yu)外部(bu)摩擦升級的可(ke)能性。
同日公布(bu)的韓(han)國5月(yue)匯豐制造業PMI數(shu)據也跌(die)破了榮(rong)枯線，降(jiang)至48.4。其中，新出口訂單指數(shu)為連續第10個月(yue)萎(wei)縮，創2015年以來最長的萎(wei)縮持續期。
更加值(zhi)得注意的(de)是有全球經濟“金絲雀”之稱的(de)韓國出口(kou)數據，受芯片出口(kou)超過30%的(de)降(jiang)幅拖累，該指標在5月份(fen)同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)9.4%，成為了智(zhi)能手機需求疲軟以及全球貿易環境惡化的(de)“犧牲品”。
日(ri)本(ben)情況(kuang)也(ye)(ye)不容樂觀，3日(ri)公布的5月(yue)制造業(ye)PMI報(bao)49.8，出口訂單暴跌(die)也(ye)(ye)是主(zhu)要影響因(yin)素。今年至今，日(ri)本(ben)制造業(ye)僅在1月(yue)、4月(yue)錄得微微擴張。市(shi)場對新車需(xu)求(qiu)的疲軟(ruan)也(ye)(ye)正(zheng)在打擊(ji)汽車制造商。
歐元區：略(lve)有(you)好轉，但前景不(bu)佳
具體來看，歐元區(qu)5月制造業PMI終值為(wei)47.7，德(de)國(guo)(guo)為(wei)44.3，法國(guo)(guo)為(wei)50.6，三指標均符(fu)合預期且(qie)與前(qian)值持平。
IHS Markit首席經濟學家Chris Williamson表(biao)(biao)示(shi)，歐(ou)元區制造業PMI的收縮趨勢表(biao)(biao)明該(gai)部門仍將(jiang)是二季度(du)繼續拖累(lei)經濟整體(ti)下(xia)行的因(yin)素。
其(qi)中(zhong)，歐洲經濟“火(huo)車頭(tou)”德(de)國的制造(zao)業(ye)PMI指(zhi)數仍接近(jin)2012年以來最低(di)水平，但產出和(he)新訂單的下降(jiang)速度有所放緩。
Williamson指出，企業正在削減支(zhi)出與減少(shao)招聘，由于制(zhi)造商受到(dao)需求(qiu)下滑的影響，制(zhi)造業的投入購買、庫存(cun)和就業都在下降。
美國：增長放緩更為(wei)明顯
IHS Markit公(gong)布的最新數(shu)據顯(xian)示(shi)，美國5月(yue)Markit制(zhi)造業PMI 終值為50.5，創2009年(nian)(nian)9月(yue)份(fen)以(yi)來新低(di)，產出分(fen)項(xiang)(xiang)指(zhi)數(shu)終值創2016年(nian)(nian)6月(yue)份(fen)以(yi)來新低(di)，新訂單分(fen)項(xiang)(xiang)指(zhi)數(shu)終值自(zi)2009年(nian)(nian)8月(yue)份(fen)以(yi)來首次陷入萎縮(suo)區間。
與(yu)此同時，美(mei)國供應管理協(xie)會（ISM）公(gong)布的(de)制造(zao)業PMI顯示，美(mei)國制造(zao)業仍在擴張但幅度(du)放緩，波動情況嚴重。該指標在5月錄得52.1，重新跌回特朗普勝選總統(tong)之前的(de)位(wei)置(zhi)。
彭博社(she)評論稱，近(jin)期不少數據均在暗示“美國制造業的根基正在動搖”。
國(guo)盛固(gu)收分(fen)析師指出(chu)，從中(zhong)國(guo)制造(zao)業的(de)出(chu)口(kou)訂單和進口(kou)兩個分(fen)項、美國(guo)制造(zao)業PMI 、以(yi)及全球(qiu)大宗商品(pin)價格(ge)指數(shu)來看，全球(qiu)貿(mao)易很可(ke)(ke)能從5月開始迎來新一輪的(de)跌(die)幅(fu)擴大過程。近(jin)期(qi)海外(wai)債市(shi)收益率下行，股市(shi)回調，很可(ke)(ke)能就是在反映這個過程。
正如安聯首席經(jing)濟(ji)(ji)顧問Mohamed El-Erian在(zai)(zai)接受CNBC采訪時所提到的(de)(de)(de)，目前(qian)(qian)經(jing)濟(ji)(ji)前(qian)(qian)景更(geng)加(jia)(jia)脆弱(ruo)，市(shi)場技(ji)術面也(ye)更(geng)加(jia)(jia)脆弱(ruo)，混亂局面從市(shi)場向經(jing)濟(ji)(ji)蔓(man)(man)延的(de)(de)(de)風險更(geng)高。貿易戰的(de)(de)(de)效(xiao)果(guo)也(ye)不僅僅體現在(zai)(zai)市(shi)場價格上，更(geng)為嚴(yan)峻(jun)的(de)(de)(de)是，后(hou)續反應很可能正在(zai)(zai)向全(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)蔓(man)(man)延。
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