8月20日(ri)，評級機構惠譽(Fitch Ratings)發(fa)布報告稱，中國鋁行業將在(zai)2022-2023年達到4,500萬噸左(zuo)右(you)的產能上限，主因(yin)在(zai)于(yu)政(zheng)府供給側改革之下的大量產能置(zhi)(zhi)換政(zheng)策(ce)。“產能置(zhi)(zhi)換”這(zhe)一概念于(yu)2013年被提(ti)出。該(gai)政(zheng)策(ce)嚴禁電解鋁行業新增(zeng)產能，產能嚴重(zhong)(zhong)過剩(sheng)行業項(xiang)目建設須實施(shi)等量或減量置(zhi)(zhi)換，僅允許電解鋁企業通過兼并重(zhong)(zhong)組(zu)，或同一企業集團內部進(jin)行產能轉(zhuan)移(yi)。
據(ju)惠譽評估，自該政策(ce)開始執(zhi)行(xing)到2018年底(di)，已置換超(chao)過700萬噸產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)指標。該機構預(yu)計，產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)置換政策(ce)不(bu)會對短(duan)期(qi)內鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量造成重(zhong)大影(ying)響，因(yin)為多數被置換的產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)指標來自早已因(yin)高成本(ben)(ben)而(er)(er)停產(chan)(chan)(chan)(chan)的企業。不(bu)過，惠譽認為，長(chang)期(qi)來看，隨著行(xing)業達到產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)上(shang)限，產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)利用率將(jiang)上(shang)升，而(er)(er)更高效、低(di)成本(ben)(ben)的置換產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)進入市場后，也將(jiang)促進生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)成本(ben)(ben)的降低(di)。盡管(guan)對上(shang)游(you)氧(yang)化鋁(lv)及(ji)下游(you)半(ban)成品鋁(lv)材的投資或將(jiang)令國(guo)內鋁(lv)企的資本(ben)(ben)支出擴大(從而(er)(er)提升產(chan)(chan)(chan)(chan)量及(ji)出口)，產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)觸(chu)頂(ding)也可能(neng)(neng)會在一定程度上(shang)抑制(zhi)資本(ben)(ben)支出規模。歐盟(meng)、東南(nan)亞等地區(qu)對半(ban)成品鋁(lv)材的需求上(shang)升，而(er)(er)中(zhong)國(guo)鋁(lv)企資本(ben)(ben)支出不(bu)減(jian)，那么這類地區(qu)實施的反傾銷(xiao)措施可能(neng)(neng)引發對中(zhong)國(guo)鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)品的反沖。
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