核心觀點(dian)：
山(shan)西(xi)地區部分氧(yang)化鋁(lv)企(qi)業(ye)開(kai)始減產(chan)(chan)(chan)。據阿拉丁、安泰科(ke)報(bao)道，近期(qi)山(shan)西(xi)交口信發因礦石供(gong)應問題(ti)減產(chan)(chan)(chan)50%，同時(shi)電廠檢修展開(kai)，短期(qi)內產(chan)(chan)(chan)能還會下降近半數。同時(shi)錦江集團近期(qi)發布消息，下屬(shu)開(kai)曼、復晟、興安化工等北方(fang)氧(yang)化鋁(lv)企(qi)業(ye)實施彈性生產(chan)(chan)(chan)，產(chan)(chan)(chan)量下降幅度(du)(du)為20%-30%，據安泰科(ke)、百川資訊預計，未來氧(yang)化鋁(lv)月(yue)度(du)(du)市場供(gong)應將減少20-25萬噸。
減產源于成本、原(yuan)料(liao)問題，氧化鋁(lv)(lv)供應(ying)量有望(wang)趨緩。國(guo)慶之(zhi)后氧化鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)已跌(die)超300元，目前山西(xi)地區(qu)氧化鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)為3045元/噸(dun)，部分企業盈利空間較為微薄。與(yu)此同時鋁(lv)(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)價(jia)(jia)格(ge)表現強勢，山西(xi)地區(qu)鋁(lv)(lv)硅比5.0鋁(lv)(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)價(jia)(jia)格(ge)小幅上(shang)漲(zhang)約30元至510-540元/噸(dun)（不含稅(shui)），南方地區(qu)價(jia)(jia)格(ge)穩定在270-290元/噸(dun)。盡(jin)管三季度(du)、澳(ao)大利亞、幾內(nei)亞、牙買加等國(guo)家進(jin)口鋁(lv)(lv)土(tu)礦(kuang)(kuang)不斷涌入，但配料(liao)后實際使用效果不佳，也(ye)因之(zhi)影(ying)響(xiang)了交(jiao)口信發等企業生產，鑒于國(guo)內(nei)環保壓力仍(reng)嚴，且面臨礦(kuang)(kuang)石冬儲問題，礦(kuang)(kuang)石緊(jin)張問題短期仍(reng)難緩解，未來氧化鋁(lv)(lv)產量釋放或趨緩。
供需矛盾(dun)(dun)從(cong)海外(wai)(wai)轉向(xiang)國(guo)內，成本(ben)支(zhi)撐下氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)(ge)下跌有(you)(you)限。自(zi)4月以來隨(sui)(sui)著(zhu)(zhu)海德魯減產(chan)、俄(e)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)、美(mei)(mei)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)事件沖擊，海外(wai)(wai)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)(ge)出現(xian)較(jiao)大波動(dong)。但(dan)隨(sui)(sui)著(zhu)(zhu)10月8日與SEMAS環境機構達成協議，海德魯將(jiang)于(yu)兩(liang)周內恢復(fu)50%的產(chan)能，美(mei)(mei)國(guo)也在(zai)近期(qi)(qi)將(jiang)俄(e)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)的有(you)(you)關(guan)許可證(zheng)延長至(zhi)(zhi)12月12日，海外(wai)(wai)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)從(cong)前期(qi)(qi)600美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)高位回(hui)落至(zhi)(zhi)目前500美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)左右(you)的水平(ping)(ping)，國(guo)內氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)出口窗口也基本(ben)關(guan)閉，供需矛盾(dun)(dun)轉向(xiang)國(guo)內。據(ju)百(bai)川(chuan)資訊，9月國(guo)內氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)加(jia)權平(ping)(ping)均成本(ben)為2714.29元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，前期(qi)(qi)國(guo)產(chan)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)一度攀(pan)高至(zhi)(zhi)3350元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，由于(yu)海外(wai)(wai)出口下降及國(guo)內信發化(hua)(hua)(hua)工100萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)等(deng)氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)項(xiang)目近期(qi)(qi)投產(chan)，價(jia)(jia)格(ge)(ge)回(hui)落亦(yi)在(zai)情理之中。但(dan)隨(sui)(sui)著(zhu)(zhu)價(jia)(jia)格(ge)(ge)逐步接近山西地(di)區氧(yang)化(hua)(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)生產(chan)商成本(ben)線，價(jia)(jia)格(ge)(ge)下跌空間(jian)已較(jiao)為有(you)(you)限。
氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)止跌(die)后有望對(dui)電(dian)解鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)形(xing)成支撐。電(dian)解鋁(lv)(lv)目(mu)前正面臨(lin)供需(xu)雙弱(ruo)的格(ge)局，一是河南(nan)省近(jin)(jin)期(qi)公布《2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治(zhi)理(li)攻堅行動》，稱將采(cai)取差(cha)異化(hua)(hua)錯峰生產(chan)(chan)，預計限(xian)產(chan)(chan)幅度小于去(qu)年水平；二是需(xu)求側(ce)國(guo)內(nei)經濟增(zeng)速下(xia)行帶(dai)來下(xia)游訂單減(jian)少(shao)，測算(suan)表明9月(yue)原鋁(lv)(lv)消費增(zeng)速在4%左右，與(yu)往(wang)年有一定差(cha)距，同時(shi)貿易戰影響仍在發酵，海外LME庫(ku)存近(jin)(jin)期(qi)大增(zeng)，顯示去(qu)庫(ku)趨(qu)緩，雙弱(ruo)格(ge)局已放映(ying)在近(jin)(jin)期(qi)疲弱(ruo)的鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)之(zhi)上(shang)。往(wang)后則(ze)需(xu)看(kan)成本邏輯(ji)，據百川資訊，中(zhong)國(guo)9月(yue)電(dian)解鋁(lv)(lv)行業(ye)含(han)稅(shui)完全成本加權平均值為15184.1元/噸(dun)，兆(zhao)豐鋁(lv)(lv)電(dian)、中(zhong)孚(fu)實業(ye)等(deng)高成本鋁(lv)(lv)企出現減(jian)產(chan)(chan)， 8-9月(yue)國(guo)內(nei)累計減(jian)產(chan)(chan)達到30萬噸(dun)，采(cai)暖季開始及成本壓力未來國(guo)內(nei)鋁(lv)(lv)廠仍有減(jian)產(chan)(chan)空間(jian)，考慮到氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)大概率止跌(die)，預計將對(dui)電(dian)解鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)形(xing)成支撐。
河(he)南東力(li)重工機(ji)(ji)(ji)械(xie)有限公(gong)(gong)司成立(li)于2007年(nian)11月(yue)5日，注冊(ce)資金(jin)500萬元(yuan)，位于河(he)南省洛(luo)陽(yang)市(shi)工業園區(qu)，公(gong)(gong)司北依洛(luo)陽(yang)貨運西(xi)站，西(xi)臨310國道(dao)和(he)連霍高速公(gong)(gong)路(lu)，地理(li)位置(zhi)優越，交(jiao)通便利。公(gong)(gong)司專業從事(shi)銅及(ji)銅合金(jin)、鋁(lv)及(ji)鋁(lv)合金(jin)帶材，厚(hou)度(du)為(wei)：0.2mm～5.0mm，寬度(du)為(wei)：8mm～2000mm材料的(de)(de)剪(jian)(jian)切。剪(jian)(jian)切生(sheng)產(chan)(chan)線主要設(she)備有：1800縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)一組(zu)(zu)，1250縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)一組(zu)(zu)、650縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)二組(zu)(zu)、305縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)一組(zu)(zu)，修邊縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)二組(zu)(zu)，七(qi)條剪(jian)(jian)切生(sheng)產(chan)(chan)線年(nian)產(chan)(chan)能力(li)10000噸/年(nian)，可實(shi)現銷售收入1.6億元(yuan)，2012年(nian)新(xin)增(zeng)的(de)(de)1800縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)一組(zu)(zu)和(he)修邊縱(zong)剪(jian)(jian)機(ji)(ji)(ji)列(lie)(lie)(lie)二組(zu)(zu), 于2013年(nian)6月(yue)全部投入生(sheng)產(chan)(chan)，目前公(gong)(gong)司產(chan)(chan)品(pin)可滿足國內所有變壓(ya)器廠的(de)(de)需求，并填補(bu)了國內不能生(sheng)產(chan)(chan)1.6米(mi)以上變壓(ya)器帶的(de)(de)空白(bai)。2012年(nian)10月(yue)，公(gong)(gong)司產(chan)(chan)品(pin)打開國際市(shi)場大門，目前已遠(yuan)銷美國、越南、印(yin)度(du)、新(xin)加坡、澳大利亞、新(xin)西(xi)蘭、巴(ba)西(xi)、愛爾蘭、韓國、沙特阿拉伯(bo)等十幾個國家，東力(li)產(chan)(chan)品(pin)穩(wen)定的(de)(de)性能、精湛的(de)(de)工藝，贏得國內外用戶(hu)的(de)(de)一致好評！
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